Em meio à fraqueza das ações do setor de entretenimento, os retornos dos fundos negociados em bolsa (ETFs) relacionados também estão próximos do limite inferior. Analistas do mercado financeiro sugerem que as expectativas de avaliação devem ser reduzidas para refletir a desaceleração no ritmo de crescimento da indústria do K-pop e o pico nas vendas de álbuns.
Segundo a Bolsa de Valores da Coreia, em 19 de agosto, os três ETFs com os menores retornos na última semana (12 a 18 de agosto) eram todos do setor de entretenimento. O 'ACE KPOP Focus' teve o pior desempenho, com -8,42%, seguido por 'HANARO Fn K-POP & Media' (-8,25%) e 'TIGER Media Contents' (-8,18%).
Isso se deve à queda simultânea nos preços das ações de grandes empresas de entretenimento, como JYP Entertainment, HYV e SM. Em particular, as ações da JYP caíram 13,15% nos últimos cinco dias de negociação, passando de 46.000 won para 39.950 won. Isso é atribuído a um "choque nos lucros" registrado no segundo trimestre deste ano. O alistamento militar dos artistas principais do Stray Kids e a incerteza em torno da renovação do contrato do TWICE são citados como problemas de médio a longo prazo.
Embora a HYV também tenha apresentado um forte desempenho no segundo trimestre, o preço de suas ações caiu 4,06% no mesmo período. Isso ocorreu devido ao aumento das preocupações com a rentabilidade, já que a divisão de performance, que possui um alto índice de custos, impulsionou o crescimento da receita. A SM, que anunciou resultados em linha com as expectativas do mercado, também viu o preço de suas ações cair 3,57%.
O mercado vê a recente queda nas ações do setor de entretenimento como um processo de ajuste de expectativas em relação ao potencial de crescimento da indústria do K-pop. Lee Hwan-wook, analista da Yuanta Securities, analisou que "a indústria do K-pop entrou em uma fase de desaceleração do crescimento devido ao pico de vendas de álbuns no primeiro semestre de 2023 e ao impacto negativo da base de comparação gerada por grandes investimentos em propriedade intelectual". Consequentemente, considerando difícil aplicar a relação preço/lucro (P/L) projetada para os últimos 12 meses, de 20 a 30 vezes, ele recalculou a nova faixa de P/L para as três principais empresas de entretenimento — JYP, YG e SM — para 11,0 a 21,9 vezes.
No entanto, uma avaliação relativamente alta (P/L entre 21,3 e 32,8 vezes) foi aplicada à HYBE. Isso ocorre porque o potencial de crescimento a médio e longo prazo de novas IPs, como Cortis, bem como de IPs importantes já existentes, como BTS, está se tornando visível. A análise sugere que, em vez de conceder um prêmio de crescimento uniforme à indústria do K-pop em si, os preços das ações serão determinados pela rapidez com que cada empresa conseguir reduzir sua dependência de IPs existentes e cultivar novos artistas em fandoms globais.
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